
Tabela 1 - Imposto Pago Anualmente    
 
 A 	  B	 C       D	  E    
Fim     Ganho Imposto  Saldo    Total  
do       de    Pago    a Re-    a Re-  
Ano    Capital        investir investir
         (*)  (Bx0,2)  (B-C)     (**)  
---------------------------------------
0	-	  -	    -	100,0  
1 	20,0	4,0	16,0	116,0  
2	23,2	4,6	18,6	134,6  
3	26,9	5,4	21,5	156,1  
4	31,2	6,2	25,0	181,1  
5	36,2	7,2	29,0	210,1  
---------------------------------------
*  E do ano anterior x 0,20
** D mais E do ano anterior 

Valor inicial = $ 100,0
Valor após 5 anos = $ 210,1

Retorno = 210,1/100,0 = 2,10 ou 110%

Tabela 2 - Imposto Pago Após 5 Anos A B C D E Fim Ganho Imposto Saldo Total do de Pago a Re- a Re- Ano Capital investir investir (*) (Bx0,2) (B-C) (**) --------------------------------------- 0 - - - 100,0 1 20,0 0 20,0 120,0 2 24,0 0 24,0 144,0 3 28,8 0 28,8 172,8 4 34,6 0 34,6 207,4 5 41,5 29,8 11,7 219,1 --------------------------------------- * E do ano anterior x 0,20 ** D mais E do ano anterior Valor inicial = $ 100,0 Valor após 5 anos = $ 219,1 Retorno = 219,1/100 = 2,19 ou 119%